پایگاه تحلیلی خبری ایراسین؛ بررسی تغییرات تفکیکی سود خالص شرکت فولاد مبارکه اصفهان برای دوره مالی منتهی به سال ۱۴۰۴ نشان میدهد که سود خالص شرکت از ۹۹۶,۴۹۴ میلیارد ریال در سال ۱۴۰۳ با افزایش خفیفی به میزان ۶,۵۰۷ میلیارد ریال (+۰.۶۵٪) به ۱,۰۰۳,۰۰۱ میلیارد ریال در سال ۱۴۰۴ رسیده است.
در نگاه نخست، تحقق سود بیش از ۱۰۰ همتی دستاوردی چشمگیر به نظر میرسد؛ اما گشایش لایههای تحلیلی صورتهای مالی واقعیت دیگری را آشکار میسازد: تورم شدید نهادهها مانع از اثرگذاری عوامل رشد دهنده سود شده و با وجود آزادشدن اهرم قیمتی محصولات و درآمد ۸۵.۸ همتی حاصل از رشد نرخ فروش، این دستاورد سنگین بهطور کامل تحتالشعاع تورم ساختاری فشار هزینه در سمت نهادههای تولید، سوخت، انرژی و هزینههای عمومی کارخانه، بلعیده شده است.
قدرت چانهزنی تامینکنندگان
جذابیت و سودآوری صنعت فولاد در ایران بهشدت تحت تاثیر قدرتمند شدن حلقه بالادستی (معادن سنگآهن، کنسانتره و گندله) قرار گرفته است. ثبت افزایش هزینه ۳۴.۲ همتی ناشی از نرخ مواد اولیه بهروشنی خروج حاشیه سود اقتصادی از حلقههای میاندستی فولاد به سمت حلقههای بالادستی معدنی را به تصویر میکشد. تامینکنندگان بالادستی به دلیل انحصار نسبی و فرمولهای قیمتگذاری متصل به شمش، بخش قابلتوجهی از ارزشافزوده تولید فولاد در فولاد مبارکه را تصاحب کردهاند.
پایداری عملیاتی و الگوی رهبران جهانی فولاد
تجربه رهبران بزرگ صنعت فولاد جهان نشان میدهد که شرکتهای فولادسازی برای بقا در شرایط تورم نهادهها و ناترازی زیرساختی، دو استراتژی همزمان را دنبال میکنند:
-
ادغام عمودی بالادستی: سرمایه گذاری مستقیم بر منابع سنگآهن و انرژی جهت خنثیسازی نوسانات قیمت مواد اولیه.
-
خودتامینی انرژی: در تحلیل تفکیکی سود مبارکه، اثر مثبت ۴.۸ همتی برق تولیدی نیروگاه اختصاصی شرکت، مصداق بارز این استراتژی است. در شرایطی که تعرفههای گاز و برق خریداری مجموعاً ۲۶.۲ همت هزینه اضافه تحمیل کردهاند، نیروگاه خودتامین نهتنها یک سپر مالی ایجاد کرده، بلکه با تامین برق پایدار، مانع از افت بیشتر حجم تولید و فروش شده است.
بهینهسازی سبد جغرافیایی بازار
چرخش فعالانه شرکت در افزایش صادرات (اثر مثبت ۱۳۴.۷ همتی) برای فرار از رکود داخلی ناشی از جنگ و تحریم، نشاندهنده چابکی عملیاتی در مدیریت بازار هدف است. با این حال، به دلیل شکاف نرخ ارز تالار دوم با نرخهای بازار آزاد و هزینههای لجستیک بینالمللی، صادرات نتوانسته است بهطور کامل سودآوری واقعی خود را در صورت های مالی منعکس کند.
بررسی تفکیکی سرفصل های سود آوری فولاد مبارکه بار دیگر ثابت میکند که فشار نهادههای تولیدی از جمله مواد اولیه و انرژی در کنار سرکوب قیمتی در نرخ های داخلی و ارز مبادله دو لبه قیچی کاهش سودآوری صنایع هستند و راهکار اصلی برای مصون ماندن از این فشارها همان راهی است که فولاد مبارکه با ادغام های را به بالا و افزایش خودتامینی در پیش گرفته است.